奥马哈基特广场(Kiewit Plaza)十四楼冷气开得相当生猛。走廊尽头的通风口嗡嗡作响,空气干巴巴的,闻起来全是旧地毯除尘剂混着陈年老木头和打印机碳粉的味儿,早没了西雅图那股潮乎乎的青苔气。这里的墙面毫无21世纪的科技感,像是80年代的老建筑。光秃秃的走廊两侧只挂了些《奥马哈世界先驱报》的旧剪报,边角都泛黄了。林允宁窝在等候区的深棕色人造革沙发里。皮子早老化了,稍微动弹一下就嘎吱作响。在这嘎吱声中,他盯着茶几上那台老掉牙的滴滤咖啡机出神。深褐色的咖啡液正慢吞吞地往玻璃壶里漏,表面浮着层浊油。方雪若也来了,坐在林允宁右边的单人位上,深灰色的职业套装把人绷得很紧。她膝盖并拢,身子微微前倾悬着背,正低头翻看腿上的纸质文件夹,手指卡在纸页边缘。“允宁,”她压低声音,视线还盯在纸上,“待会儿进去别扯技术愿景,他们不关心。伯克希尔这边的评估逻辑只看三点。’林允宁把目光从咖啡壶移到她的笔尖上。“第一,资产独立性。”方雪若用笔尖戳了戳纸面,“他们会死抠合同账期。企服线和固态电池北美授权一旦剥离,到底能不能自己造血。”“第二是经营连续性。人走茶凉的风险多大?创始人退下来,管理层大换血,现金流不撑得住。”话音刚落,笔尖停了。她抬起头,隔着镜片直视林允宁。“第三点最要命。”她顿了顿,嘴唇微微抿紧,“卖方动机。”伴随着咖啡机漏气的一声嘶响,方雪若放慢了语速,咬字极重:“说白了,咱们把资产洗得太漂亮了。剥离不良资产常见,但把最好的现金流这么干干净净地打包送人,违背科技公司的扩张本能。“要是被他们察觉咱们在主动套现跑路,谈判桌上的信任瞬间就会崩。”林允宁往后仰去,硬邦邦的靠背硌得人生疼。他能感觉到嗓子眼里的干涩——凯瑟琳此刻正在芝加哥总部搞人员大清洗,留给他们找靠山的时间,满打满算不超过两周。“没事儿,咱们把锅甩给华盛顿。”林允宁盯着茶几玻璃反光里的自己,声音很平,“咬死是BIS的合规压力。就说怕主营业务被实体清单连坐,公司只能忍痛切割边缘资产。’他直起腰,手肘撑上膝盖:“断尾求生,防范系统性风险,老派投资客最吃这一套。”方雪若随手磕齐了手里的文件夹,点了点头:“明白。”话音刚落,走廊右侧那扇厚重的橡木门被人推开。一个穿普通格纹衬衫,戴无框眼镜的中年男人走了出来,手里攥着个快见底的健怡可乐罐。他冲沙发这边扫了一眼,手指一用力。咔啦。“林先生,方女士。”男人顺手把瘪掉的易拉罐投进废纸篓,“巴菲特先生已经准备好了,请进。随着橡木门在身后合上,走廊通风口的嗡鸣被瞬间掐断。这间会议室不大,装潢更是乏善可陈。房间大半个空间被一张划痕斑驳的胡桃木长桌占着,四周圈着几把深绿色的旧皮椅。墙上那幅美国中部公路摄影,连边框都掉漆了。很难想象,这是那位号称神谕者先知,曾经世界首富的办公室。沃伦·巴菲特坐在长桌主位,他的深色西装稍微有些显大,领带结歪歪扭扭。这位老者面前,只摆着一沓装订好的A4纸,一根黄色荧光笔,外加一杯加满冰块的樱桃味可乐。他左侧,是位头发花白的藏青西装高管,桌牌显示是伯克希尔再保险业务的负责人;右侧两名精算师则正低头翻阅资料。林允宁拉开椅子在长桌另一头落座,方雪若紧挨着他右侧。双方都省去了虚头巴脑的客套寒暄。巴菲特直接翻开面前的资料首页,纸张摩擦出沙沙的声响。紧接着他拿起可乐喝了一口,冰块撞在玻璃杯壁上,叮当直响。清脆的冰块碰撞声中,巴菲特开了口:“林先生,方女士,咱们直接看资产包。他的声音略带沙哑,语速不紧不慢。其实,桌上那份资产清单,薄得可怜。最核心的阿尔茨海默症靶向药和智能预警系统,昨天已经在西雅图被林允宁剥离,进了盖茨基金会的口袋。此时摆在桌面的,只剩两块纯粹的现金流业务:一块是基于Aether算法开发的工业级B2B SaaS企业服务线,订阅收入极其稳定;另一块是固态电池的北美独占授权——去掉了底层研发权,仅保留十年期的制造与销售收益权。巴菲特没抬头,视线黏在企业服务线的财务附注上。黄色荧光笔在纸面上划过,发出一声刺耳的摩擦声。B2B SaaS业务去年第四季度的经常性收入(ARR)是四千两百万美元。”他透过镜片看向方雪若,“前十大客户的平均应收账款账龄(AR)是四十五天。但清单上,有三家车企的账期拖到了九十天。“能告诉我为什么么?”老头儿开门见山,直戳现金流的造血底线。方雪若按住文件边缘,语速极快地回答道:“通用和福特去年底内部重构供应链结算系统。我们配合测试跑了两个月,账期自然顺延。“上个月十五号,这三家的滞后尾款已全部结清,更新后的银行流水昨天下午已经发给贵方尽调团队了。”“客户流失率(Churn Rate)呢?”巴菲特翻了一页,“过去十二个月净收入留存率104%,说明老客户在增购。“但我只看最坏的情况:要是母公司断供SaaS的底层算法更新,现有基础版还能撑多久的续约率?”“基础版本的服务等级协议(SLA)锁定了三年。这套系统的核心卖
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